Chile: Luksic se convierte en el nuevo controlador de CSAV, con el 37,44%

La Compañía Sudamericana de Vapores (CSAV) concluyó ayer el aumento de capital por US$ 1.200 millones, que dejó como controlador a Quiñenco, con 37,44% del capital, tras suscribir US$ 547 millones. Desplazó así del timón al emblemático grupo Claro, que quedó con 12,35%, tras aportar US$ 100 millones.

Otros US$ 424 millones fueron suscritos por accionistas tanto privados como institucionales y US$ 129 millones, por terceros.

Tras el cierre del aumento de capital se disolvió automáticamente el pacto de accionistas entre Quiñenco y el grupo Claro. Ello, por cuanto éste se anulaba si alguna de las partes disminuía su participación bajo 15% o la diferencia entre ambas superaba el 15%. Y ambas condiciones se cumplieron.

El aumento de capital también detonaba la división de CSAV, constituyéndose ayer mismo SM-SAAM, sociedad espejo que replica la propiedad de la naviera y que contiene a su filial SAAM, dedicada al negocio portuario y de agenciamiento. El directorio de la nueva matriz sesionó ayer y será presidido por Guillermo Luksic, quien también encabeza CSAV.

Pese al contexto de fuertes pérdidas de la empresa en 2011 -totalizaron US$ 1.250 millones-, ya que la industria naviera sigue afectada por un ciclo de precios bajos y altos costos, debido al incremento del petróleo, el proceso generó más interés del que se proyectaba cuando se anunció la colocación, a fines de septiembre. De hecho, los Luksic habían comprometido hasta US$ 1.000 millones y el grupo Claro US$ 100 millones para asegurar el éxito de la operación, que tenía un piso de US$ 1.100 millones. Entonces, los analistas no descartaban que el clan tuviera que poner todo el aporte garantizado, con lo que habrían quedado con cerca de 62% de la propiedad de CSAV.

La lectura es que los demás accionistas y los nuevos inversionistas se convencieron de que no perderán plata porque la acción de SM-SAAM a que accederán será una inversión rentable, dado el potencial de su negocio y porque se ve más factible que las mejores perspectivas de la economía mundial permitan a CSAV remontar.

Ahora, el desafío para la administración Luksic es, precisamente, demostrar que con la reestructuración del modelo de negocio podrán generar utilidades antes que el resto de la industria, cuando las condiciones mejoren. El gerente general Naviero-Contenedores de CSAV, Oscar Hasbún, dijo que "hemos realizado un trabajo profundo en reestructurar nuestro negocio naviero, lo que pone a CSAV en una mejor posición a la que ha estado en el pasado para beneficiarse cuando los equilibrios de mercado vuelvan a la industria".

SM-SAAM en Bolsa

El gerente general de Quiñenco, Francisco Pérez Mackenna, destacó que "este es un paso muy importante para CSAV, por cuanto asegura la división de esta compañía, entregándole una participación directa en la nueva sociedad creada por la división Sociedad Matriz SAAM y permitiendo que el negocio naviero cuente con recursos para su reestructuración".

La acción de CSAV conten- drá a SAAM hasta el 29 de febrero, cuando al cierre de la Bolsa se separarán; pero la fecha en que SM-SAAM empiece a transarse dependerá de la autorización de la Superintendencia de Valores, la que tiene 30 días desde la solicitud del registro -trámite que se hará hoy, tanto ante la SVS como en la Bolsa de Comercio- para pronunciarse. En todo caso, el óptimo es que sea el 1 de marzo, para no afectar la valorización de las carteras de los inversionistas.

La asignación de las acciones de SM-SAAM se hará a los accionistas inscritos en el registro de CSAV al 29 de febrero, pero la entrega material será el 7 de marzo. Dado que las acciones de CSAV son 8.717.953.531 y las de SM-SAAM, 9.736.791.983, por cada papel de la naviera se asignará 1,1168666991 título del nuevo holding. Ayer la acción de CSAV subió 2,9%, a $101,9.

Fuente: La Tercera