Chile: Fernando Larraín estima que no habrá intervención hasta que dólar toque los $ 460

Una clara visión tiene el gerente general de LarrainVial, Fernando Larraín, sobre la posición que debería tener el Banco Central en el escenario económico actual respecto de la apreciación del peso chileno frente al dólar. Para el socio fundador de la corredora de bolsa, el instituto emisor debería tomar medidas si el dólar baja de los $ 460. A pesar de las complicaciones que esto implica, espera que la autoridad monetaria las resuelva a través del ya conocido "chilean way".

Consecuencias de la incertidumbre

En el marco del seminario "Año 2011: Proyecciones y Oportunidades para Invertir", el ejecutivo se refirió a la situación económica global, reparando especialmente en la incertidumbre por Estados Unidos y Europa Occidental, cuyas proyecciones de crecimiento para el próximo ejercicio estarían en torno al 2% y 0%, respectivamente, muy distintas a las esperadas para los mercados emergentes. Esta "asincronía tan fuerte en los crecimientos relativos de los países emergentes respecto de los desarrollados tenía que tener consecuencias en los mercados cambiarios", señaló Larraín.

Chilean way

El ejecutivo sostuvo que en este escenario, el Banco Central enfrenta "lo que hemos llamado el zapato chino: si sube las tasas de interés, la moneda se puede apreciar más de lo que ya está", lo que a su juicio provocaría un "escenario de turbulencia política". Larraín prevé que la apreciación del peso -que no se ha desmarcado de lo sucedido con otras divisas-, genere una intervención por parte del Central si cayera de los $ 460. Con todo, estima que lo más probable es que se den soluciones "a la chilena"; es decir, "subiendo un poco las tasas e interviniendo un poco", añadió. Y espera que los controles de capital sean la última alternativa, puesto que "hay un amplio consenso entre los economistas locales de que no funcionan".

¿Y 2011?

Según Larraín, la incertidumbre de los mercados desarrollados haría que los países emergentes sean los que "tiren el carro" el año próximo. Para Chile, proyectó una expansión del PIB de 6,3% para 2011, por sobre el 6% que estima para el año en curso. Pero advirtió que "es posible que crezcamos más el próximo año que el 6,3% que estamos pronosticando". Los motores detrás de este "crecimiento sano" serían la industria, el comercio y la construcción, en donde además se vislumbra una alta inversión. Esto en un escenario de inflación al alza, la que incluso puede exceder del 3% en 2011.

Fuente: Diario Financiero